Theo báo cáo kinh tế vĩ mô mới nhất, Viện Kinh tế và Chính sách (VEPR) đưa ra hai phương án tăng trưởng kinh tế cho Việt Nam. Trong trường hợp này, VEPR dễ xảy ra tình trạng cơ bản – dịch bệnh không lây lan trong hầu hết năm, và khi nền kinh tế thế giới dần trở lại trạng thái bình thường, nền kinh tế quốc gia tiếp tục hoạt động bình thường. — Một trận dịch ở nhiều quốc gia quan trọng. Các trung tâm kinh tế và tài chính của thế giới có thể xuất hiện trở lại cục bộ với quy mô nhỏ ở nhiều quốc gia. Do đó, tác động của Covid-19 đối với nông, lâm, ngư nghiệp, công nghiệp chế biến chế tạo và công nghiệp dịch vụ sẽ không gay gắt hơn so với năm 2020. Tăng trưởng kinh tế hàng năm dự kiến ​​đạt 5,6-5,8%. — Tình huống thứ hai là tình hình không thuận lợi, đến năm 2020, biến thể mới của Covid-19 sẽ gây ra dịch bệnh gia đình và làm thiệt hại các hoạt động kinh tế. Đồng thời, dịch bệnh ở nhiều trung tâm kinh tế – tài chính quan trọng trên thế giới vẫn chưa được cải thiện nhiều do hiệu quả của vắc xin đối với người dân chưa đạt trên diện rộng. Trong trường hợp này, tốc độ tăng trưởng kinh tế hàng năm sẽ là 1,8-2%.

Trong nhà máy thép. Photography: Oriental.

Ngoài ra, báo cáo của VEPR cũng cho biết GDP của Việt Nam năm 2020 sẽ chỉ tăng trưởng 2,91%, trong khi cung tiền tăng trưởng 12,6% là một dấu hiệu đáng lo ngại. Cơ quan này đã đề cập đến ba khả năng.

Một phần của tăng trưởng tín dụng có thể là do cơ cấu gia hạn hoặc tái cấp vốn của các công ty gặp khó khăn, không thực hiện thanh toán đúng hạn. Thứ hai, một lượng lớn tiền được hấp thụ bởi trái phiếu chính phủ (năm 2020, Bộ Tài chính Hoa Kỳ đã phát hành nhiều trái phiếu trị giá khoảng 219 nghìn tỷ USD, hầu hết được mua bằng tín dụng tổ chức). Thứ ba, dòng vốn tín dụng không trực tiếp đi vào sản xuất mà chủ yếu chảy vào các kênh tiêu thụ hàng hóa nhập khẩu và các giao dịch tài sản như cổ phiếu, bất động sản.

Mặc dù giá tiêu dùng khá ổn định nhưng rủi ro là đáng lo ngại. Khi chính sách tiền tệ được nới lỏng, VEPR cảnh báo. Sản xuất không phải là đối tượng hưởng lợi chính trong nhiều lợi ích của chính sách tiền tệ mở rộng.

Năm 2020, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam ba lần cắt giảm công cụ lãi suất. Tuy nhiên, đến năm 2021, không gian chính sách sẽ không còn rộng như vậy nữa. Do đó, VEPR ước tính rằng các chính sách kinh tế vĩ mô nhằm hỗ trợ tăng trưởng kinh tế và an sinh xã hội sẽ gặp nhiều hạn chế hơn. Đối với chính sách tiền tệ liên quan đến mục tiêu lạm phát và tỷ giá hối đoái, Việt Nam không thể thực hiện các chính sách kinh tế vĩ mô theo cách tương tự. Cũng như các quốc gia khác trên thế giới, chẳng hạn như chính sách nới lỏng tiền tệ quy mô lớn.

Ngoài ra, do ảnh hưởng của dịch bệnh, công tác phòng chống dịch bệnh Covid-19 và trợ cấp an sinh xã hội cũng không ngừng được phát triển, gây áp lực rất lớn. Trên một ngân sách cân đối. Hiện nay, ưu tiên hàng đầu là đảm bảo an sinh xã hội, duy trì sự ổn định của môi trường kinh tế vĩ mô, giảm gánh nặng đóng cửa doanh nghiệp và hỗ trợ các doanh nghiệp đang hoạt động. Do đó, VEPR cho rằng chính sách tiền tệ, đặc biệt là công cụ lãi suất trong năm 2021 sẽ giảm hiệu quả. Ngoài ra, cần chỉ ra rằng bong bóng tài sản đang hình thành trên thị trường chứng khoán và bất động sản.

Quỳnh Trang